هل يمكن أن يخسر بوت مراجحة معدّل التمويل؟ انقلاب المعدّل وفرق السعر والتصفية

في قائمة بوتات التداول يأتي بوت المراجحة ومعه رقم كبير في أوضح مكان: معدّل النسبة السنوي. وتحت الرقم وعدٌ مطمئن بأن الاستراتيجية «محايدة» تجاه حركة السعر؛ مركز في السوق الفوري ومركز معاكس في العقود الدائمة، فيُلغي أحدهما أثر الآخر ولا يبقى إلا رسوم التمويل تدخل الحساب.

ومع ذلك يخسر. التحوّط يُلغي شيئًا واحدًا هو اتجاه السعر، أما انقلاب معدّل التمويل، والفرق بين سعرَي التنفيذ في الساقين، ورسوم الصفقات الأربع، وتصفية ساق العقود، والإغلاق الذي يفرضه إلغاء إدراج الزوج، فكلّها خارج هذا الغطاء. نمرّ عليها هنا بندًا بندًا مقابل صفحة مساعدة Binance «نبذة عن بوت مراجحة مُعدّل التمويل على Binance والأسئلة الشائعة»، وهي بنسختها العربية تحمل تاريخ تحديث 2026-05-22، وقد رجعنا إليها في 2026-10-12.

الحمل الإيجابي والحمل العكسي: أيّ مركزين يفتحهما البوت باسمك

في [الحمل الإيجابي] تدفع USDT فيشتري البوت العملة فوريًا ويبيع على المكشوف عقدًا دائمًا بالقيمة نفسها، ويقبض ما يدفعه أصحاب الشراء لأصحاب البيع. وفي [الحمل العكسي] تدفع العملة نفسها، فيبيعها البوت فوريًا ويشتري عقدًا مساويًا، ويقبض ما يدفعه البائعون للمشترين، ثم يعيد شراء العملة لاحقًا.

الاختيار بين الزرّين ليس مسألة حدس. تقول الصفحة إن البوت ينظر إلى معدّل التمويل التراكمي لآخر 3 أيام: إن كان موجبًا فالمناسب [الحمل الإيجابي]، وإن كان سالبًا فالمناسب [الحمل العكسي].

ولا يتحوّل كل ما تضعه إلى مراكز. مثال الصفحة استثمار 1,000 USDT: يذهب 900 USDT لشراء الأصل، ويُفتح مقابله عقد بقيمة اسمية 900 USDT، وتبقى 10% هامشًا احتياطيًا حتى لا يفشل فحص الهامش إن تحرّك السوق بعنف أثناء الإنشاء. رسوم التمويل تُحسب على مركز الـ900 وحده، بينما المقام الذي تقسم عليه حين تحسب عائدك هو 1,000.

كيف يُحسب معدّل النسبة السنوي في بوت المراجحة

عند اختيار الرمز يظهر رقمان: معدّل التمويل لمدة 3 أيام، ومعدّل النسبة السنوي. والثاني تكتب الصفحة طريقته صراحةً:

معدّل النسبة السنوي = |المعدّل التراكمي لـ 3 أيام| ÷ 3 × 365

أي أن ثلاثة أيام تُمدّ خطًّا مستقيمًا على سنة كاملة. افترض أن المعدّل التراكمي لزوج ما 0.03%؛ ستعرض الواجهة 3.65%. وإن كان 0.30% فستعرض 36.5%. الفارق كلّه صنعته الأيام الثلاثة الأخيرة لا غير. ولاحظ القيمة المطلقة في الصيغة: الرقم السنوي يظهر موجبًا سواء كان المعدّل موجبًا أو سالبًا، واتجاهه تعرفه من نوع الاستراتيجية لا من الرقم.

ثم إن معدّل التمويل وُجد أصلًا لشدّ سعر العقد نحو السعر الفوري، وهذا بالضبط ما تقوله الصفحة في تعريفه. حين يعلو العقد على الفوري يكون المعدّل في الغالب موجبًا ويدفع المشترون للبائعين؛ فإذا ضاقت الفجوة أو انعكست تغيّر المعدّل معها. معدّل مرتفع قبل ثلاثة أيام يصف سوق العقود قبل ثلاثة أيام.

«الحد الأدنى الموصى به لفترة الحيازة» يعني أن للدخول ثمنًا

قبل الإنشاء تعرض الواجهة [الحد الأدنى الموصى به لفترة الحيازة]. تشرحه الصفحة بأنه فترة التعادل المقدَّرة على أساس متوسّط معدّل التمويل في آخر 30 يومًا، والضغط على [>] يكشف الحساب نفسه بافتراض معدّلات 3 أيام و7 أيام و30 يومًا.

ووجود «تعادل» معناه أنك تبدأ مدينًا. عند الفتح صفقة شراء فورية وصفقة بيع عقد، وعند الإغلاق صفقتان مقابلتان: أربع صفقات في المجموع، وبين السوقين فرق سعر في الدخول وفي الخروج. الصفحة لا تذكر رسومًا خاصّة بالبوت، فالتنفيذ يجري بالرسوم الفورية ورسوم العقود المطبّقة على حسابك. وآخر بند فيها قصير وسهل التجاوز: خصومات الإحالة تسري على التداول الفوري، ولا تسري على تداول مراجحة العقود الآجلة.

لنضع أرقامًا افتراضية تُظهر العلاقة. لو أكلت الصفقات الأربع مع فروق السعر 0.2% من القيمة الاسمية للمركز، وكان المعدّل التراكمي لثلاثة أيام 0.03%، أي 0.01% في اليوم، فإن رسوم التمويل طوال العشرين يومًا الأولى تذهب لسدّ كلفة الدخول، ولا يبدأ الربح إلا من اليوم الحادي والعشرين. وإن انقلب المعدّل فأغلقتَ قبل اليوم العشرين، خرجت هذه الدورة خاسرة. رقم 0.2% مختار لسهولة الحساب، ولا يطابق رسوم أي منصّة.

حين يصبح معدّل التمويل سالبًا يتحوّل البوت من القبض إلى الدفع

اتجاه الاستراتيجية يُحسم لحظة الفتح بحسب المعدّل التراكمي لثلاثة أيام، ثم لا يعكسه البوت من تلقاء نفسه. فإذا تحوّل المعدّل من موجب إلى سالب، صار المركز القصير في [الحمل الإيجابي] يدفع رسوم التمويل بعد أن كان يقبضها، والعكس صحيح في [الحمل العكسي].

في تبويب [قيد التشغيل] بند اسمه «تنبيه رسوم التمويل»، يظهر حين يكون المعدّل التراكمي لثلاثة أيام أو المعدّل التالي في اتجاه معاكس لاستراتيجيتك. وكل ما تقوله الصفحة عنه أنك «يمكنك التفكير في إنهاء الاستراتيجية يدويًا» عند ظهوره. هو علامة، لا زرّ إغلاق.

وما الذي يحدث إن تركتَه؟ الجواب في بند التصفية من الصفحة نفسها: المعدّل المعاكس المتكرّر يستنزف رصيد الهامش تدريجيًا حتى ينتهي إلى التصفية. وفي الصفحة ذاتها رقم «إجمالي التمويل»، وهو صافي ما قُبض وما دُفع منذ التشغيل؛ مراقبة هل يصعد أم يتراجع تقول عن وضعك الحالي أكثر مما يقوله الرقم السنوي الذي رأيته يوم الفتح.

فرق الدخول وفرق الخروج: الساقان لا تُنفَّذان بالسعر نفسه

السوق الفوري والعقد الدائم دفترا أوامر منفصلان، ولا يتطابق سعراهما تمامًا. لهذا يملك البوت ما تسمّيه الصفحة «التحكم في الفرق»: يفحص الفرق قبل الإنشاء والإغلاق والإضافة والتقليص، والقيمة الافتراضية قيمة مطلقة 0.1%، فإن لم يتحقّق الشرط انتظر.

في [الحمل الإيجابي] يُحسب فرق الدخول هكذا: (سعر العقد − السعر الفوري) ÷ السعر الفوري، وافتراضه −0.1%. ومع قاعدة الصفحة بأن الصفقة لا تُفتح إلا حين يبلغ الفرق الهدف أو يتجاوزه، فالقراءة الحرفية لهذا الافتراض أن البوت يفتح حتى لو كان العقد أرخص من الفوري بما لا يزيد على 0.1%، وهذا الجزء يُسجَّل في خانة الخسارة من اللحظة الأولى. مثال الصفحة في الاتجاه المعاكس: شراء فوري بسعر 100 USDT وفتح بيع عقد عند 102 USDT، فيكون الدخول قد كسب 2%.

وللخروج فرق مستقلّ افتراضه −0.1% أيضًا، ومعادلته في [الحمل الإيجابي] مقلوبة: (السعر الفوري − سعر العقد) ÷ سعر العقد. فإذا علِق الإغلاق لأن الفرق لا يتحقّق، فالمخرج الذي تقدّمه الصفحة هو [تخطي الفرق]: يُلغى الشرط ويُغلق البوت فورًا بسعر السوق. معنى ذلك أن لحظة الاستعجال في الخروج هي غالبًا لحظة قبول أيّ فرق كان، والسوق المضطرب هو بالذات الذي يتّسع فيه الفرق بين السوقين، كما يذكر بند التصفية في الصفحة.

وتفصيل أخير: حجم التغيّر السعري (tickSize) قد يختلف بين الزوج الفوري ورمز العقد، فيبتعد الفرق المنفَّذ فعلًا عمّا ضبطته. وفي [الحمل الإيجابي] يُقرَّب سعر أمر الشراء الفوري إلى الأعلى.

هل يمكن تصفية بوت المراجحة رغم أنه محوَّط

نعم، ممكن. جواب الصفحة أن التقلّب الشديد مع تأخّر تعديل الأسعار بين السوق الفوري وسوق العقود قد يؤدّي إلى التصفية، وأن خطّها هو نزول مُعدّل تغطية الهامش الموحّد (uniMMR) تحت 105%.

المثال الذي تضربه الصفحة متطرّف عن قصد، لكنه يوضّح الآلية: مركز شراء في عقد USDⓈ-M BTCUSDT عند 60,000، والسعر الفوري لم يتحرّك، بينما هبط سعر العقد إلى 12,000. المركزان اللذان يُفترض أن يتعادلا لم يعودا كذلك؛ الساق الفورية لم تربح ما يعوّض، وخسارة العقد تضغط uniMMR مباشرةً، فإذا نزل تحت 105% وقعت التصفية.

وطريقة الحساب كما في الصفحة: uniMMR = القيمة الحالية الموحّدة للحساب ÷ مبلغ تغطية الهامش الموحّد. وتذكر الصفحة كذلك معدّل الضمان: 1.0 لـ USDT وUSDC، و0.95 لكل الأصول الأخرى.

أما الرافعة فتقول عنها الصفحة إنها تؤثّر في الهامش الأوّلي المطلوب للفتح ولا تؤثّر في نسبة الهامش، فرفعها لا يزيد خطر التصفية في ذاته. هذا كلام عن مقبض الرافعة تحديدًا. الطريقان السابقان إلى التصفية، أي افتراق السعرين واستمرار المعدّل المعاكس، لا علاقة لهما بالرافعة، وخفضها لا يصدّهما. والآلية العامة لتصفية العقود مشروحة بتوسّع أكبر في الفرق بين شبكة العقود وشبكة السوق الفوري.

إلغاء إدراج الرمز يُغلق استراتيجية المراجحة تلقائيًا

لكي يصلح رمز للمراجحة يجب أن يكون مدعومًا في التداول بالهامش وفي العقود الآجلة معًا. وتنصّ الصفحة على أن إلغاء إدراجه من أيّ منهما يجعل البوت يغلق كل استراتيجيات المراجحة المرتبطة به ويُجري تسوية تلقائية.

هذه من فصيلة إنهاء الشبكة حين يُلغى إدراج زوجها: الاستراتيجية لم تخطئ، الذي تغيّر هو خدمة التداول عند المنصّة. ولا تقول الصفحة هل تخضع التسوية التلقائية للتحكم في الفرق ولا بأيّ سعر تُنفَّذ، فلا يبقى بعدها إلا فتح تبويب [السجل] وقراءة التنفيذ الفعلي للساقين.

الحمل العكسي: محسوبًا بـ USDT ما زلت تحمل تقلّب السعر

الأصل المستثمر في [الحمل العكسي] هو العملة الأساسية نفسها، مثل BTC أو ETH أو BNB. يبيعها البوت فوريًا ويشتري عقدًا مساويًا، ثم بعد قبض رسوم التمويل يعيد شراءها من السوق الفوري؛ والغاية بحسب الصفحة الحفاظ على رصيد الأصل الأصلي.

وفي تعريف الصفحة لهذا الأسلوب جملة يسهل تجاوزها: الاستراتيجية «تراهن بشكل أساسي على زيادة الأسعار في المستقبل» مع الاستفادة من معدّلات التمويل. بلغة أبسط: إن عددتَ العملات فالوضع قريب من الحياد، وإن قستَ بـ USDT فأنت دخلت بعملة أصلًا، وهبوط سعرها يُنقص قيمة ما تملك كما لو لم يكن هناك بوت. ما يحوّطه البوت هو تغيّر السعر بين لحظة البيع ولحظة إعادة الشراء، لا أكثر.

وإعادة الشراء الأخيرة صفقة لها فرقها ورسومها. فإن لم تكفِ رسوم التمويل لتغطيتها، قد تعود إليك عملات أقلّ ممّا دخلت به. لذلك فإن عدد العملات في [السجل] أصدق في المراجعة من ربح محوَّل إلى USDT.

تلخيص ما سبق في ثلاث جمل: الرقم السنوي ثلاثة أيام مضروبة في سنة، وكلفة الدخول تُسدَّد أولًا قبل أيّ ربح. والبوت لا ينسحب وحده إذا انقلب المعدّل. وحين تنسحب أنت مستعجلًا، فالفرق الذي تخرج به ليس من اختيارك. وإن أردت أن ترى كيف تتراكم رسوم الصفقات الأربع مع كل فتح وإغلاق، فتابع في كم تزن الرسوم في الاستراتيجيات عالية التكرار.